行業(yè)景氣度穩(wěn)步提升，危廢處理市場逐漸受到企業(yè)和資本市場的重視，開啟“黃金時(shí)代”。近年來，眾多跨界者強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入，搶占危廢處置市場，很多企業(yè)通過并購切入危廢域或擴(kuò)大市場份額，目前已有14家上市公司先后跨界布局該域。

危廢處置行業(yè)景氣度高企，政策倒逼處置缺口巨大

壁壘高，缺口大：危險(xiǎn)廢物處理處置行業(yè)存在較高的進(jìn)入壁壘，具體體現(xiàn)在資質(zhì)、技術(shù)、資金和管理等方面。目前危廢核準(zhǔn)資質(zhì)的處理規(guī)模相比產(chǎn)量嚴(yán)重不足，尚存在3000-4000萬噸/年的巨大缺口。

政策倒逼，管制趨嚴(yán)：近年來，政策出臺(tái)、監(jiān)管的加嚴(yán)，倒逼企業(yè)進(jìn)行危險(xiǎn)廢物處理，促使危廢收集走向正規(guī)渠道。今年6月，《危險(xiǎn)廢物名錄》發(fā)布，未來動(dòng)態(tài)監(jiān)管逐步加強(qiáng)，危險(xiǎn)廢物管制將更加規(guī)范化、嚴(yán)格化、精細(xì)化。

焚燒填埋為主要手段，模式清晰盈利可觀

焚燒填埋為主要手段，水泥窯協(xié)同或成有力補(bǔ)充。危險(xiǎn)廢物處置主要分為資源化和無害化兩種途徑，無害化處置包含物化、焚燒和填埋三大類。近年來，政策推動(dòng)水泥窯對(duì)固體廢物的共同處置。短期來看，該方法尚存在政策不完善、技術(shù)儲(chǔ)備不足等問題，但長期來看，水泥窯協(xié)同處理具有推廣價(jià)值，可能在未來形成對(duì)現(xiàn)有危廢技術(shù)的有力補(bǔ)充。

模式清晰，盈利可觀。總體來看，危險(xiǎn)廢物處理處置行業(yè)的盈利模式成熟，目前上市公司毛利率維持高位，參考發(fā)達(dá)經(jīng)驗(yàn)，美的危廢處置巨頭cleanharbors，其綜合毛利率基本穩(wěn)定在30%左右。

危廢開啟“黃金時(shí)代”，跑馬圈地進(jìn)行時(shí)

市場分散跨界者眾，跑馬圈地正當(dāng)時(shí)：行業(yè)景氣度穩(wěn)步提升，危廢處理市場逐漸受到企業(yè)和資本市場的重視，開啟“黃金時(shí)代”。我危廢處置能力高度分散，規(guī)模較大的公司不多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，東江環(huán)保（002672）、威立雅、新天地環(huán)境集團(tuán)等十大公司僅占總設(shè)計(jì)處理能力的6.8%。近年來，眾多跨界者強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入，搶占危廢處置市場，很多企業(yè)通過并購切入危廢域或擴(kuò)大市場份額，目前已有14家上市公司先后跨界布局該域。